衍生工具不断丰富 期市发展渐入佳境

个所税网  阅读数  154  2019-12-06 01:25:22

 

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2019年必定 是中国衍生品市场展开 史上一个值得留念 的大年。种类 迸发 式增长、对外开放提速,以及“保险+期货”方式 趋于成熟等,均显现 出期货市场展开 欣欣向荣、渐入佳境。

瞻望 2020年,业内人士以为 ,衍生品工具将进一步丰厚 ,期货行业对外开放继续扩展 ,期货期权市场的限制措施有望继续放开和取消,衍生品市场体系将逐步 完善。

新种类 迸发 式增长

2019年以来,期货期权市场共推出15个新种类 ,为历史上最多的年份。细致 而言,包括红枣、20号胶、尿素、粳米、纯碱期货在内的7个商品期货种类 ,以及天胶、棉花、玉米、PTA、甲醇、铁矿石、黄金、沪深300股指等期权种类 。

据统计,截至目前,期货期权市场共上市商品期货种类 58个;上市金融期货种类 6个;上市商品期权种类 10个,上市金融期权种类 1个。期货期权市场上市种类 数据量 总共抵达 75个。

“2020年初还将上市菜籽粕期权等种类 ,我国期货期权市场曾经 初步构成 了商品金融、期货期权、场内场外、境内境外协同展开 的良好局面 。”方正中期期货研讨 院院长王骏表示。

从资金范围 来看,2019年全市场期货成交范围 呈现 大幅增加。中国期货业协会统计数据显现 ,2019年1-11月全市场累计成交35.76亿手,成交额为262.74万亿元,同比分别增长30.01%和36.67%。

“这是继2010年、2015年之后,最近十年中市场范围 第三次大幅增长的年份;2019年11月末全市场持仓量达2162.39万手,市场资金范围 超越 5000亿元,均创出历史新高。这阐明 市场范围 稳步扩展 ,市场运转 质量不时 提升,吸收 了实体经济和宽广 产业客户应用 期货衍生品市场中止 风险管理。”王骏表示。

相比国际期货市场170多年的展开 历史,中国期货市场展开 时间缺乏 30年,但展开 速度惊人。依据 美国期货业协会(FIA)统计的2018年成交量数据,依照 2018年商品期货和期权的成交量口径统计,中国的三家商品期货买卖 所,即上期所、大商所和郑商所分别位列第1、第3和第4位。

行业展开 提速

“相对封锁 、小众化”曾被视为我国期货市场展开 过程中呈现出的一大特性 。但2019年南华期货及瑞达期货登陆A股、首批商品ETF基金获批、股票期权产品进一步丰厚 等,均显现 出期货行业与资本市场的融合 进一步加深。

2019年8月30日和9月5日,南华期货、瑞达期货分别在上海证券买卖 所和深圳证券买卖 所挂牌上市,成为主板A股的首批期货公司,填补了A股纯期货标的的空白。业内人士表示,两家期货公司的上市,其意义不只 在于扩展 公司融资渠道,对行业而言,更是起到了示范作用,为期货公司IPO探路。在创新业务多元化、融资渠道多样化的趋向 下,未来 期货行业格局将在与资本市场的深度融合 中加速分化,有助于行业做大做强。

在期货公司积极向外探求 的同时,其他金融机构也加速了对期货市场的开发。2019年下半年,在公募基金的积极参与推进 下,国内首批商品期货ETF基金(华夏饲料豆粕期货ETF、大成有色金属期货ETF、建信易盛能源化工期货ETF)也开端 走进投资者视野。业内人士表示,相较于商品期货操作对专业度和资金的较高央求 ,商品期货ETF投资门槛低、买卖 本钱 低,买卖 渠道便利 ,低杠杆、风险可控,T+0买卖 、投资效率高,紧跟商品指数、透明度高,跟踪误差小,挂钩商品、具有资产配置和抗通胀功用 等。这类产品在目前的基金产品中具有稀缺性,在银行理财新规落地等国内资管市场改造 的背景下,商品ETF基金有望成为公募基金的战略投资范畴 。

此外,2019年12月23日上交所、深交所、中金所分别推出以华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF为标的的期权合约,以及沪深300股指期权。这是继股指期货、国债期货、上证50ETF股票期权之后,我国金融衍消费 品的又一次严重 创新和丰厚 。

产品工具将继续丰厚

瞻望 2020年衍生品市场展开 ,业内人士以为 ,衍生品工具将进一步丰厚 ,商品ETF产品将继续增加 ,期货行业对外开放局面 扩展 ,金融机构应用 期货期权市场的限制措施有望继续放开和取消,衍生品市场将继续迸发创新力和生命力。

产品和工具方面,据了解 ,目前中金所曾经 启动外汇期货仿真买卖 ,近年随着人民币汇率双向动摇 ,我国企业对汇率风险的管控需求上升,市场人士呼吁加快我国外汇期货期权市场的树立 ,开发场内外汇期货产品,为实体企业提供汇率避险工具,进一步稳定经济及金融市场。2020年买卖 所相关外汇期货产品在仿真买卖 完善的基础 上,有望正式上市买卖 ,为相关企业提供对冲风险的有力工具。此外,大宗商品ETF产品取得 公募基金高度喜欢 ,除了目前已上市的4个现货黄金ETF产品、3个商品期货ETF之外,目前处于审批状态的商品期货ETF产品还有20余只,估量 2020年将有产品推出。

对外开放方面,2019年10月11日证监会宣布,从2020年1月1日开端 ,期货公司将取消外资股比限制,契合 条件的境外投资者持有期货公司股权比例可至100%。业内人士表示,2020年外国金融机构将可能有意向控股或者参股中国期货公司,从而直接进入中国期货市场;外资机构的进入有利于构成 差别 化竞争格局。就期货行业而言,外资金融机构的进入有利于倒逼本土期货运营 机构加速转型,做大做强,提升专业效劳 才干 。

值得一提的是,2020年金融机构对期货、期权市场的参与深度有望进一步增强 。目前商业银行、保险公司、公募基金和私募基金等金融机构参与期货、期权市场还面临一些政策限制,在对外开放提速的背景下,推进 国内金融机构有序参与衍生品市场、构成 资产对冲维护 体系,也是资本市场创新展开 的重要一环。

本文关键词:衍生 工具 不断 丰富 期市 发展 

 

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