监管部门再提长期资金入市

个所税网  阅读数  738  2019-12-05 10:02:36

 

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2020年新年伊始,资本市场接连迎来音讯 面利好。先有人民银行下调金融机构存款准备金率,后有银保监会1月3日发布《关于推进 银行业和保险业高质量展开 的指导意见》(以下简称《意见》),长期资金第三 被监管部门提及。

《意见》对推进 银行业、保险业高质量展开 提出明白 央求 和目的 。其中有一段表述引发资本市场投资者关注:有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功用 ,培育价值投资和长期投资理念,改善资本市场投资者结构 。鼎力 展开 企业年金、职业年金、各类安康 和养老保险业务,多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

剖析 人士以为 ,从长期来看,外资、理财、保险有望成为资本市场中长期资金的重要来源。事实上,吸收 长期资金入市需求 着力构建“愿意来、留得住”的市场环境,而资本市场重点改造 任务的扎实有序推进,将为保险资金等各类中长期资金入市提供更好的市场环境。

外资配置A股范围 渐增

稳定的中长期资金来源是资本市场持续展开 的重要支柱,中长期资金“死水 ”的不时 涌入,又将推进 长期价值投资理念深植。机构投资者较个人投资者更为理性,愈加 注重投资收益的稳定性。机构投资者占比上升将进步 其市场话语权,并引导市场投资作风 向长期价值投资转换。

近一个多月,资本市场吸收 中长期资金入市举措接连落地。2019年12月23日,A股第一只股指期权种类 ——沪深300股指期权在中金所上市,有助于满足多样化风险管理需求,吸收 长期资金入市。2019年12月6日,证监会发布《证券期货运营 机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》,这有利于支持证券期货运营 机构更好承接各类中长期资金的资产配置需求,为资本市场引入更多中长期资金。

证监会党委在2019年12月13日传达学习贯彻中央经济工作会议肉体 时表示,加快推进资本市场全面深化改造 落实落地,其中就包括推进 完善中长期资金入市的制度布置 。

从中长期资金来源看,过去几年,外资逐步 成为A股市场重要的边沿 增量。2016年以来,随着沪深港通树立 和A股归入 MSCI指数的比例不时 提升,境外资金持续加速流入国内市场。国盛证券研讨 所统计显现 ,2016年年末,外资配置A股范围 仅为6500亿元,而截至2019年9月底,抵达 1.77万亿元,已十分 接近公募基金持股范围 。

国盛证券剖析 师张启尧以为 ,从海外市场归入 MSCI的历史阅历 看,MSCI的意义不只 仅是一个指数,而更相似 一个全球资金配置认证书。固然 外资持股范围 曾经 迫近 国内公募基金,但从长期来看,当前A股仍处于外资入场的初期,未来 尚存增量空间。

权益类理财富 品占比缺乏 1%

随着银行理财子公司落地以及理财业务转型,A股仍有望吸收 来自权益类投资理财富 品的资金。在我国资管行业众多子业态中,银行理财是范围 最大的资产管理子行业。从投资端来看,当前银行理财富 品投资作风 依然 坚持 了较为稳健的特性 ,固定收益类理财富 品占七成以上。《中国银行业理财市场报告(2019年上半年)》显现 ,截至2019年6月末,固定收益类理财富 品存续余额最多,占全部理财富 品存续余额的72.99%,混合类理财富 品占比为26.68%,权益类理财富 品占比为0.32%,商品及衍生品类理财富 品占比较 少。

工银理财有限义务 公司副总裁刘劲松日前在“2019中国债券论坛”上表示,固然 当前理财子公司投资仍以固收类资产为投资主体,但正在加速向“固收+”拓展,并在积极规划 权益类、商品及金融衍生品类等资产的多元化、全品类投资。在细致 方式 上,初期银行理财子公司规划 权益类资产多以私募股权、FOF(基金中的基金)、MOM(管理人中管理人)等方式 为主。

资管新规为理财资金的多元化资产配置翻开 了通道,不时 成熟完善的多层次资本市场将为商业银行理财资金提供愈加 宽广 的投资空间。刘劲松倡议 ,银行理财子公司要构建以大类资产配置为中心 的投研体系,强化专业的配置与投研才干 。其中,在权益投资范畴 ,银行理财子公司要打造具有自身 特征 的投资才干 ,逐步 孵化自有买卖 型战略 ,探求 推出主题化权益产品。

张启尧估量 ,从长期来看,随着监管政策的引导以及理财富 品完成净值化转型,以固收类资产配置为主的“保底保收益”运营方式 将逐步 向更为市场化的方式 转变,倒逼理财资金在资产配置上愈加 均衡 。

增加长期资金稳定来源

社保基金和保险机构是资本市场重要的专业机构投资者,在维护市场稳定展开 、优化投资者结构 等方面发挥着重要作用。随着全面深化资本市场改造 各项措施落地,未来 A股将为养老金等长期资金入市提供更好的制度体系。

2019年12月21日,银保监会副主席梁涛在“2019中国金融学会学术年会”上表示,在展开 直接融资方面,要多措并举增加资本市场长期稳定资金来源,包括鼎力 增强 养老金第三支柱树立 、拓宽保险资产管理公司投资范围、允许契合 条件的银行理财资金投资股票等。

银保监会官网信息显现 ,截至2019年11月末,保险业的资金运用余额合计 17.96万亿元,其中,用于股票和证券投资基金的仅为2.25万亿元,占比仅12.53%。

此外,促进养老金入市,需求 促进养老金稳健运营和资本市场安康 展开 良性互动。剖析 人士以为 ,养老金不能只思索 怎样 “保值”,而是应将“保值”与“增值”并重看待 。思索 到养老金的特性 ,其投资还是应稳字抢先 ,在此基础 上,尝试拓展投资渠道,寻求价值的稳中有升。

当前,A股市场散户数据量 多,中长期资金入市有利于改善A股投资者结构 。此外,中长期资金入场能够 为市场带来价值投资理念,充沛 发挥其价值发现功用 。同时,由于中长期资金范围 较大,更看重中长期收益,这能在很大水平 上发挥市场稳定器作用。

市场剖析 人士以为 ,瞻望 2020年的A股市场,宏观要素 对A股市场的边沿 影响弱化。与此同时,外资、理财、保险三大中长期资金源头“死水 ”有望持续流入A股市场。

本文关键词:监管部门 再提 长期 资金 入市 

 

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