CFETS人民币汇率指数货币篮子权重调整 人民币汇率指数代表性进一步增强

个所税网  阅读数  381  2019-12-05 05:07:18

 

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2020年元旦前后,美圆 指数的下跌和人民币汇率的持续上行惹起 市场关注。1月7日16时30分,在岸人民币对美圆 汇率收盘报6.9376,升值369个基点,上一买卖 日收报6.9745。离岸人民币日内升值近350个基点。

2019年以来,主要受外部风险等要素 牵动,人民币汇率动摇 幅度较上年有所扩展 ,其中,8月份人民币汇率“破7”引发市场普遍关注。2019年11月份之后,人民币汇率又反向“破7”,呈现 升值态势,主要缘由 在于全球货币政策转向同步降息,人民币汇率贬值压力走弱,改动 了此前汇率市场持续承压的局面 。

东方金诚首席宏观剖析 师王青对《金融时报》记者表示,“破7”后的走势证明,只需 坚持 宏观经济稳定,强化市场预期引导,短期动摇 加大并不意味着风险失控,反而能够 为弹性汇率发挥宏观经济自动稳定器作用发明 条件。

固然 2019年人民币汇率动摇 幅度加大,但理论 上,与2018年相比,2019年人民币贬值幅度显然 收敛,2019年全年人民币对美圆 贬值1.62%,显然 低于2018年的5.43%。2019年,CFETS人民币汇率指数贬值1.74%,人民币汇率在新兴市场货币中坚持 稳定和强势。

中国银行研讨 院研讨 员谢峰说,在中美经贸摩擦冲击下,人民币对美圆 汇率一度跌破“7”的关口,但是外汇市场坚持 稳定运转 ,而且在2019年年底人民币对美圆 汇率重新回到“7”以内,标明 汇率运转 机制和外汇市场主体都在逐步 走向成熟,也为未来 汇率市场化改造 发明 了条件。

据王青剖析 ,外汇市场坚持 稳定的背后有四个缘由 :一是2019年美圆 升值幅度较小;二是市场对外部冲击顺应 性更强,整个市场心情 趋于理性;三是监管层对外汇市场逆周期调控阅历 愈加 丰厚 ,有效增强 了市场对人民币稳定运转 的自自信心 ;四是固然 国内经济下行压力加大,但整体仍运转 在目的 区间,基本 面为人民币币值稳定提供了重要支撑。王青强调,这第一 是市场力气 作用的结果,标明 人民币汇率市场化构成 机制在发挥作用。另外,“破7”标志着人民币汇率双向动摇 幅度加大,能够 有效拓宽央行货币政策空间,即央行不用 为固守某一汇率点位而限制货币政策的自主性、灵活 性。

近日,人民银行召开2020年工作会议表示,坚持发挥市场在汇率构成 中的决议 性作用,坚持 人民币汇率在合理均衡 水平 上基本 稳定。专家表示,估量 2020年全球货币政策仍以宽松为主基调,人民币汇率贬值压力削弱 ,货币政策面临的外部掣肘削弱 。

岁末年初,外汇市场值得关注的另一事情 是,2019年12月31日中国外汇买卖 中心宣布调整CFETS人民币汇率指数货币篮子权重。这是CFETS人民币汇率指数货币篮子权重第二次发作 调整。上一次调整是在2016年12月29日,由于当年人民币挂牌买卖 货币增加,篮子货币数据量 由初始发布 的13种增加至24种。

此次调整后的篮子货币数据量 坚持 不变,仍为24种,但权重发作 变化。24种货币中,有11种货币的权重有所进步 ,其中欧元的权重进步 最为显然 ,权重占比上升了1.06%;俄罗斯卢布的权重进步 也较多,权重占比上升了1.02%。权重下调方面,有12种货币权重对应下调,美圆 权重下调0.81%,降幅最高。但是 ,美圆 下调权重后仍旧在24种货币中占比最高。

调整货币篮子权重旨在增强 人民币汇率指数代表性。依据 中国外汇买卖 中心公告, 货币篮子权重采用思索 转口贸易要素 的贸易权重法计算得到,此次调整前的权重采用的是2015年贸易数据,而本次采用2018年贸易数据对权重中止 更新。

中信证券研讨 所副所长明明表示,从货币篮子的权重调整来看,主要权重货币的调整方向与对应国度 和地域 的贸易占比变动方向较为分歧 ,因而 ,调整后的货币篮子能够 愈加 贴切地反映各国与中国之间的贸易状况 。

目前,人民币对美圆 汇率中间价报价模型由收盘价、一篮子货币汇率变化、逆周期因子三部分 构成。谢峰表示,某种篮子货币的权重越高,人民币汇率对隔夜国际市场上这种货币汇率的变化越敏感。以美圆 为例,依据 海关总署发布 的数据,2018年对美商品进出口占我国商品进出口总额的比重为13.7%,较2015年降落 0.42个百分点,美圆 权重下调是这种变化的反映。调整后,人民币汇率变动将更能够 表现 实体经济所产生的外汇供求变化。

自2016年2月份央行重新明白 参考一篮子货币变化的汇率构成 机制以来,一篮子货币较好地发挥了“压舱石”作用,使人民币对美圆 汇率坚持 相对稳定。明明表示,从本次货币篮子调整的影响来看,依据 贸易状况 恰当 降低美圆 权重占比,能够 增强 人民币汇率弹性,进一步推进人民币汇率的市场化改造 ,避免 由于单一币种走势构成 人民币汇率大幅动摇 。

本文关键词:人民币 汇率 指数 CFETS 货币 篮子 

 

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