股票质押市场量价趋稳 机构:券商2020年资产减值风险下降

个所税网  阅读数  562  2019-12-05 04:11:37

 

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中登公司2020年1月3日披露的数据显现 ,市场当前的质押股数达5786亿股,市场质押股数占总股本的比例为7.97%,市场质押市值为4.72万亿元,质押笔数为4.30万笔。大股东质押笔数为18246笔,其中,未达预警线的有18201笔,占比99.75%;已达预警线未达平仓线的有26笔,占比0.14%;已达平仓线的有19笔,占比0.10%。

机构人士以为 ,2019年是股票质押市场渐趋收缩的一年,从事股票质押投资的金融机构风险偏好大幅降落 ,针对股票质押业务的监管央求 也有所进步 ,估量 2020年股票质押市场量价趋稳、风险缓和。此外,2019年正式实施 的新会计准绳 使得券商2019年半年报信誉 减值相对充沛 ,估量 2020年券商信誉 减值风险将进一步降落 。

股票质押风险缓和

继2018年股票质押风险事情 大面积迸发 之后,2019年金融机构风险偏好显然 降落 ,监管部门有针对性地进步 了券商从事股票质押业务的风险控制规范 。

国金证券表示,截至2019年年底,场内质押(质押方主要为证券公司)市值为1.78万亿,占A股总市值的2.81%,持续 了2019年初以来的下行趋向 。总体来看,场内质押业务自2014年开启,2015年到2017年阅历 了快速展开 ,2018年以来,随着质押平仓风险的逐步 暴露,质押范围 逐步 降落 。随着质押风险的逐步 暴露,场内质押净融资范围 自2018年2月以来持续为负,由此可见,券商关于 股票质押业务逐步 趋于谨慎 ,风险控制愈加 严厉 。此外,上市公司股东经过 各种途径积极出借 质押融资债务。

申万宏源以为 ,2019年股票质押市场呈现出一些新变化:整体而言,股票质押市场量缩价稳,大股东质押比例80%以上的公司数据量 降落 ;企业性质方面,民企数据量 占比和质押比例均降落 ,中央 国有企业的公司质押比例上行,生物医药、计算机行业的绝对和相对股票质押范围 较大;范围 方面,公司市值与质押比例成反比;估值方面,公司估值与质押比例之间呈U型关系。

瞻望 2020年,申万宏源以为 ,随着经济阶段性企稳,金融环境维持宽松,民营企业融资环境改善,估量 2020年股票质押市场量价趋稳,风险缓和。

券商主动缩量提质

2019年以来,多家证券公司主动调整股票质押回购业务定位,审慎展开 增量业务,降低业务范围 并调整业务结构 。据深交所披露的数据,2019年7月-11月证券公司以自有资金月均新增股票质押融资118.8亿元,较2019年第二季度降落 30%,证券公司管理的资管产品(含汇合 及定向)月均新增融资53.3亿元,较2019年第二季度降落 40%。

国金证券表示,从股票质押利息收入占券商营收比重来看,股票质押利息收入占比在阅历 了2016年-2018年的增长后,2019年上半年显然 降落 。国金证券估量 这一趋向 将持续 至2020年。在“降范围 、调结构 ”的背景下,券商股票质押业务将“缩量提质”,业务风险相对可控,利息收入质量逐步 提升。

2019年正式实施 新的会计准绳 ,新增了“信誉 减值损失”这一会计科目。国金证券以为 ,新的会计准绳 采用预期信誉 损失模型,金融资产减值愈加 充沛 ,更具前瞻性。从上市券商披露的2019年半年报和2018年年报数据来看,2018年下半年是信誉 减值的高峰 期,2019年上半年减值范围 开端 呈现 边沿 降落 。思索 到2019年半年报全面实行新的会计准绳 ,信誉 减值相对充沛 ,股票质押违约风险充沛 释放,估量 2020年券商信誉 减值风险将进一步降落 。


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