全球央行货币宽松步伐或提速 对冲基金集体提高避险资产比重

个所税网  阅读数  933  2019-12-04 20:17:27

 

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1月8日中东慌张 局势骤然升级 ,不但触动原油黄金价钱 一度飙涨,还引发金融市场对全球货币政策转向的担忧。

Capital Economics公司的新兴市场高级经济学家贾森·特维(Jason Tuvey)发布最新报告指出,若美伊开战,可能使全球GDP减少至少0.5个百分点,主要缘由 是遭到 伊朗经济解体 与油价飙升的影响。

在他看来,一旦油价持续飙涨与全球GDP减少,各国央行不得不重新审视自己 的货币政策走向,怎样 在抵御新通胀压力(油价飙涨)与刺激经济增长之间找到新的均衡 点。

记者留意 到,固然 多国央行尚未对中东慌张 局势下的货币政策走向发表新的指引,但金融市场已早早“未雨绸缪”。

美国联邦基金利率期货最新数据显现 ,当前买卖 员对美联储2020年降息的预期升至63.9%,此前一度跌至50%左近 。缘由 是多数机构买卖 员担忧 中东慌张 局势将对美国经济增长构成拖累,迫使美联储不得不加快降息步伐对冲风险。

与此同时,金融市场对澳洲2月降息的概率也升至46%,此前不到20%。

“毕竟,中东慌张 局势升级 不但会压低全球资金风险偏好,还会招致 全球经济贸易进一步收缩,因而 各国央行不得不优先思索 采取新的货币宽松政策扶持本国经济增长,相比而言,油价上涨所带来的通胀压力将被放在次要位置。”布鲁德曼资产管理公司(Bruderman Asset Management)首席战略 师Oliver Pursche向记者剖析 说。固然 市场预期多国央行将释放新的宽松货币政策,但华尔街对冲基金没有因而 进一步押注美股走牛,相反他们正不遗余力地加仓黄金、比特币、钯金、美债等避险资产。

“原先我们的黄金持仓占比不到5%,但这两天基金内部正讨论依据 中东慌张 局势重新调整大类资产配置比重,将黄金、钯金的配置比例调高至8%左右。”一位华尔街对冲基金经理向记者直言。

截至8日晚间21:20,现货黄金跌破1570美圆 /盎司关口,跌幅扩展 至0.29%。

市场押注各国央行加快货币宽松步伐

随着8日中东慌张 局势升级 ,多国央行疾速 枕戈待旦 。

当天韩国央行表示,韩国将以“高度警戒 ”状态密切 监控市场。

在业内人士看来,当前韩国央行最警惕 的,是一旦中东慌张 局势疾速 恶化,大量海外资本可能疾速 撤离韩国并回流欧美国度 避险,招致 韩元汇率较大幅度下跌与金融市场不稳。

去年底,韩国央行发布金融稳定报告指出,随着经济增长放缓和全球金融市场不肯定 性上升,韩国金融体系的稳定性可能会遭到 腐蚀 。比如 长期低利率可能会招致 流入房地产微风 险资产的资金增加 ,因而 有必要密切 关注。

“其中包括不少从欧美国度 流出,涌入东南亚国度 房地产与风险资产的海外资金,这类海外资金多以套利资金为主,一旦地缘政治风险升温招致 投资报答 预期下滑,他们就会疾速 闻风撤离。”上述华尔街对冲基金经理指出。

记者了解 到,当前不少东南亚国度 央行都在密切 关注中东慌张 局势下的资本跨境流向,比如 马来西亚近年鼎力 展开 穆斯林金融业务,吸收 大量中东资金涌入投资。一旦中东慌张 局势疾速 恶化,不扫除 中东资金可能会回流或转移到其他国度 。毕竟,由中东慌张 局势所构成 的油价飙涨,势必冲击东南亚国度 经济增长潜力与金融市场稳定性,招致 中东资本寻觅 新的“避风港”。

值得留意 的是,当前金融市场预期多数国度 央行似乎不会因油价上涨压力而贸然采取加息措施,相反,多数金融机构更愿押注这些国度 央行加快降息步伐。究其缘由 ,一是中东地缘政治风险升温对油价构成 的飙涨效应,可能是短期的;二是这些国度 央行更看重中东慌张 局势对全球经济增长所构成 的拖累效应,因而 更偏重 加快降息步伐刺激本国经济复苏。

8日,瑞银财富管理投资总监办公室发布最新报告以为 ,固然 中东地缘政治局势慌张 刺激油价短期急涨,但鉴于今年全球原油供过于求状况 依然 突出,3月底美国NYMEX原油期货价钱 将回落至55美圆 /桶左近 。

“事实上,多数对冲基金也不以为 油价短期内还会有更大的飙涨空间,除非美伊两国迸发 更大范围 的抵触 。”Oliver Pursche向记者透露。目前多数对冲基金的普遍观念 是,在原油供给 相对过剩的状况 下,当前油价涨幅完好 取决于中东慌张 局势恶化所带来的地缘政治风险溢价有多高,一旦中东局势趋于缓和,这个地缘政治风险溢价将很快回落到5-6美圆 /桶,令NYMEX原油期货均衡 价钱 回到54-57美圆 /桶之间。相比而言,他们更愿意经过 买入利率期货期权产品,押注中东慌张 局势将倒逼欧美等兴隆 国度 央行加快降息步伐,以对冲全球经济进一步下滑风险。

对冲基金重拾防御战略

固然 押注全球货币政策放宽步伐加快,华尔街对冲基金这回却一改以往积极买涨美股套利的做法,反而在增强 防御性投资战略 方面达成普遍 共识。

前述华尔街对冲基金经理向记者透露,在8日中东慌张 局势升级 后,他所在的对冲基金兜售 了数千万美圆 美股、企业可转债、大宗商品等风险资产,转而将这笔资金悉数买入黄金、钯金、比特币、美债等避险资产。理由是中东慌张 局势将在短期内压低市场的风险偏好,令避险资产存在更高的投资报答 。

“何况基金投资委员会以为 ,无论这次中东局势怎样 演化 ,多数对冲基金与资管机构同行都会长期持有这部分 避险资产,由于 他们会将中东局势作为一个重要的风控因子,归入 整个大类资产配置投资决策模型里,以对冲单边大举买涨权益类资产的风险。”他向记者透露,往常 部分 宏观经济型对冲基金致使 决议 将黄金、美债、钯金等避险资产的持仓比严重 幅调高至30%左右,较去年底高出至少8个百分点。

记者了解 到,相比黄金与美债,目前不少宏观经济型对冲基金更喜欢 加仓钯金等小众避险资产,由于 钯金供需关系慌张 ,自身 具有较强的上涨潜力,无需担忧 高价追涨所构成 的亏损风险。

“特别 是多数对冲基金普遍担忧 ,在1600美圆 /盎司左右加仓黄金中止 避险,能否 持仓本钱 过高而招致 投资风险远远高于潜在收益。”这位对冲基金经理强调说。

不过,高盛等大型投资机构依然 坚决 看好黄金,比如 高盛发布最新报告以为 ,历史标明 在多数状况 下,买涨黄金可更好地对冲中东地缘政治风险,因而 高盛依然 坚持未来 6个月金价将抵达 1600美圆 /盎司,若地缘政治慌张 局势持续恶化,金价还有更大上涨动能,致使 其报答 率要高于原油。

“或许我们会采用 高盛的倡议 ,但前提是金价回落到我们认可的持仓本钱 ,比如 1530美圆 /盎司左近 。”一家大型宏观经济型对冲基金资产组合部担任 人向记者指出。在此之前,他更愿意持有钯金、美债等估值相对偏低的避险资产中止 替代,并将避险资产总持仓比例从6%进步 至10%左右。

本文关键词:全球 央行 货币 宽松 步伐 提速 

 

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